[디지털타임스 김민주 기자] SK증권은 17일 애경산업에 대해 수출과 면세점 판매 부진으로 실적 부진이 불가피하다고 내다봤다. 이에 목표주가를 기존 6만4000원에서 4만7000원으로 내렸다.
애경산업의 2분기 매출액은 1643억원, 영업이익은 150억원으로 지난해 같은 기간보다 각각 5.8%, 29.8% 감소할 것으로 예상된다. 화장품 수출과 면세 채널 판매가 부진했던 것이 주요 원인이다. 수출은 지난해 같은 기간보다 20% 줄었고, 면세 판매 역시 16% 감소했다.
전영현 SK증권 연구원은 "수출과 면세점이 부진했던 이유는 중간 유통 단계에서 대리상들의 재고 조정이 있었다"며 "중저가 색조 브랜드 경쟁 심화 국면에서 마케팅 활동이 비교적 적었던 Age20's의 브랜드 매력도가 상대적으로 하락하며 소비자 수요가 위축된 것으로 보인다"고 분석했다.
전 연구원은 "단일 브랜드에 대한 리스크가 늘 동사의 밸류에이션 디레이팅 요인으로 작용해왔던 가운데 핵심 채널의 실적 부진 우려가 겹쳐지며 주가는 큰 폭 하락했다"고 말했다.
다만 3분기 부터는 실적 회복이 가능할 것이라는 전망이다. 그는 "3분기는 핵심 채널 회복으로 이번 분기보다 10% 이상 매출 성장을 전망하며, Age20's 가 지난해 중국 티몰 광군절 행사에서 BB 크림 부문 베스트셀러였던 만큼 4·4분기까지도 외형 성장 기대감이 유효하다"고 설명했다.
김민주기자 stella2515@dt.co.kr
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애경산업의 2분기 매출액은 1643억원, 영업이익은 150억원으로 지난해 같은 기간보다 각각 5.8%, 29.8% 감소할 것으로 예상된다. 화장품 수출과 면세 채널 판매가 부진했던 것이 주요 원인이다. 수출은 지난해 같은 기간보다 20% 줄었고, 면세 판매 역시 16% 감소했다.
전영현 SK증권 연구원은 "수출과 면세점이 부진했던 이유는 중간 유통 단계에서 대리상들의 재고 조정이 있었다"며 "중저가 색조 브랜드 경쟁 심화 국면에서 마케팅 활동이 비교적 적었던 Age20's의 브랜드 매력도가 상대적으로 하락하며 소비자 수요가 위축된 것으로 보인다"고 분석했다.
전 연구원은 "단일 브랜드에 대한 리스크가 늘 동사의 밸류에이션 디레이팅 요인으로 작용해왔던 가운데 핵심 채널의 실적 부진 우려가 겹쳐지며 주가는 큰 폭 하락했다"고 말했다.
다만 3분기 부터는 실적 회복이 가능할 것이라는 전망이다. 그는 "3분기는 핵심 채널 회복으로 이번 분기보다 10% 이상 매출 성장을 전망하며, Age20's 가 지난해 중국 티몰 광군절 행사에서 BB 크림 부문 베스트셀러였던 만큼 4·4분기까지도 외형 성장 기대감이 유효하다"고 설명했다.
김민주기자 stella2515@dt.co.kr
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