[µðÁöÅПÀÓ½º Â÷ÇöÁ¤ ±âÀÚ] ¿Ü±¹°è Áõ±Ç»çµéÀÌ ÃÖ±Ù Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡ ´ëÇØ ÀÕµû¶ó ±àÁ¤ÀûÀÎ Àü¸ÁÀ» ³»³õ°í ÀÖ´Ù. ¹Ý¸é ¹Ì±¹ Áõ½Ã¿¡ ´ëÇؼ´Â ´Ù¼Ò À¯º¸ÀûÀÎ ÀÇ°ßÀÌ ³ª¿À°í ÀÖ¾î ÁÖ¸ñµÈ´Ù.
2ÀÏ ±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷°è¿¡ µû¸£¸é ±Û·Î¹ú ÅõÀÚÀºÇà(IB) ¸ð°Ç½ºÅĸ®´Â Áö³´Þ ¸» Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚÀÇ°ßÀ» Á¾Àü 'ºñÁßÀ¯Áö'(equal-weight)¿¡¼ 'ºñÁßÈ®´ë'(overweight)·Î ³ô¿´´Ù.
³»³â ÄÚ½ºÇÇ ¸ñÇ¥Áö¼ö´Â 2350À¸·Î Á¦½ÃÇß´Ù. ÀÌ´Â Áö³ 29ÀÏ Á¾°¡ ±âÁØ Áö¼ö(2087.96)¸¦ 12.55% ¿ôµµ´Â ¼öÁØÀÌ´Ù.
¸ð°Ç½ºÅĸ®´Â "¹ÌÁß ¹«¿ª ºÐÀïÀ̳ª °Å½Ã°æÁ¦ ¿©°Ç ¾àÈ µî ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¿äÀÎÀº ÀÌ¹Ì Áö¼ö¿¡ ¹Ý¿µµÆ´Ù"¸ç "ÄÚ½ºÇÇ°¡ ±×µ¿¾È ºÎÁøÇß´ø ¸¸Å »ó´ë ¹ë·ù¿¡À̼Ç(°¡Ä¡Æò°¡) Ãø¸é¿¡¼´Â ¿ÀÈ÷·Á ¸Å·ÂÀû"À̶ó°í Æò°¡Çß´Ù.
°ñµå¸¸»è½ºµµ "¿À´Â 2020³â ±Û·Î¹ú °æ±â ȸº¹°ú ±â¼ú Çϵå¿þ¾î ºÐ¾ß¿¡¼ÀÇ ½ÇÀû °³¼±ÀÌ Àü¸ÁµÈ´Ù"¸ç Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚÀÇ°ßÀ» Á¾Àü '½ÃÀå ºñÁß'(market weight)¿¡¼ 'ºñÁß È®´ë'(overweight)·Î ³ô¿´´Ù.
°ñµå¸¸»è½º´Â "³»³â Çѱ¹ÀÇ ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ(EPS) Áõ°¡À²Àº ¿ÃÇØ -33%¿¡¼ ³»³â 22%·Î ¹ÝµîÇÒ °Í"À̶ó¸ç ¸Þ¸ð¸® °¡°Ý ¾ÈÁ¤È¿Í D·¥(DRAM)¡¤³½µå(NAND) Àç°í Á¤»óÈ, 5¼¼´ë À̵¿Åë½Å(5G) ¼ö¿ä Áõ°¡ µîÀÌ ½ÇÀû ȸº¹À» À̲ø °ÍÀ̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.
°ñµå¸¸»è½º´Â ¿ÃÇØ 3ºÐ±â ÃÊ Çѱ¹ Áõ½Ã ÅõÀÚÀÇ°ßÀ» 'ºñÁß Ãà¼Ò'¿¡¼ '½ÃÀå ºñÁß'À¸·Î ³ôÀÎ µ¥ À̾î 4ºÐ±â¿¡ ÀçÂ÷ ÅõÀÚÀÇ°ßÀ» »óÇâ Á¶Á¤Çß´Ù.
JP¸ð°Çµµ ³»³â ¾Æ½Ã¾Æ ÁֽĽÃÀåÀ» ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î Àü¸ÁÇÏ¸é¼ Æ¯È÷ Çѱ¹ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ ºñÁß È®´ë¸¦ Á¶¾ðÇß´Ù.
¹Ì±¹ CNBC ¹æ¼Û¿¡ µû¸£¸é JP¸ð°ÇÀÇ Á¦ÀÓ½º ¼³¸®¹ø ¾Æ½Ã¾Æ(ÀϺ» Á¦¿Ü) ´ã´ç Ã¥ÀÓÀÚ´Â "Çѱ¹Àº ºñÁßÀ» È®´ëÇÒ ÇÙ½É ½ÃÀå Áß Çϳª"¶ó¸ç "ÅõÀÚÀÚµéÀÌ Ã¤±Ç¿¡¼ ÁÖ½ÄÀ¸·Î, ¼ºÀåÁÖ¿¡¼ °¡Ä¡ÁÖ·Î ÀüȯÇÏ´Â È帧À» º¸ÀÌ´Â »óȲ¿¡¼ Çѱ¹Àº ÀÌ·± º¯È¿¡ Àß ¸Â¾Æ¶³¾îÁø´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
¹Ý¸é ¿ÃÇØ ÁÖ°¡°¡ °í°øÇàÁøÇß´ø ¹Ì±¹ Áõ½Ã¿¡ ´ëÇؼ´Â ´Ù¼Ò º¸¼öÀûÀÎ Àü¸ÁÀÌ Á¦±âµÆ´Ù.
·ÎÀÌÅÍÅë½ÅÀÌ 27ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ¹ßÇ¥ÇÑ ¾Ö³Î¸®½ºÆ® ¿©·ÐÁ¶»ç¿¡ µû¸£¸é ³»³â ¹Ì±¹ Áõ½Ã´Â »ó½Â¼¼¸¦ À̾°ÚÁö¸¸, »ó½Â È帧Àº ¿ÃÇغ¸´Ù Å©°Ô µÐÈÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÆ´Ù.
Á¶»ç °á°ú ³»³â ¿¬¸» ±âÁØ ½ºÅÄ´õµå ¾Øµå Ǫ¾î½º(S&P) 500 Áö¼ö Àü¸ÁÄ¡ Áß°£°ªÀº 3,260À¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ÀÌ´Â 27ÀÏ Áö¼ö(3,153.63)¸¦ ºÒ°ú 3.37% ¿ôµµ´Â ¼öÁØÀ¸·Î, ÃÖ±Ù S&P 500Áö¼ö°¡ ¿¬ÃÊ ´ëºñ 25%°¡·® »ó½ÂÇÑ °Í°ú ºñ±³ÇÏ¸é ´«³ôÀÌ°¡ ´ëÆø ³·¾ÆÁ³´Ù.
¿ª½Ã ¿¬ÃÊ ´ëºñ 20% ¶Ù¾î¿À¸¥ ´Ù¿ìÁ¸½º »ê¾÷Æò±ÕÁö¼öÀÇ ³»³â ¿¬¸» Àü¸ÁÄ¡ Áß°£°ªÀº 29,400À¸·Î ÃÖ±Ù Á¾°¡ ´ëºñ 4.39% ¿À¸£´Â µ¥ ±×ÃÆ´Ù.
Àü¹®°¡µéÀº ³»³â ¹Ì±¹ Áõ½Ã°¡ ±Û·Î¹ú °æ±â ¾ÈÁ¤°ú ÅëÈ ¿ÏÈ Á¤Ã¥ÀÇ ¼öÇý¸¦ º¼ °ÍÀ̶ó¸é¼µµ ÁöÁöºÎÁøÇÑ ¹ÌÁß ¹«¿ª ºÐÀï°ú ´õºÒ¾î ³»³â ¹Ì±¹ ´ëÅë·É ¼±°Å°¡ ½ÃÀåÀÇ ºÒÈ®½Ç¼ºÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ °ÍÀ̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù.
¸ð°Ç½ºÅĸ® ¿ª½Ã ³»³â ´ë¼±À» ¾ÕµÎ°í ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ È®´ëµÇ´Â °¡¿îµ¥ »ó´ëÀûÀ¸·Î °íÆò°¡µÈ ÁÖ°¡ µîÀÌ ¹Ì±¹ Áõ½ÃÀÇ À§Çè ¿ä¼Ò·Î ÀÛ¿ëÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¿ì·ÁÇß´Ù.
2020³â S&P 500Áö¼ö Àü¸ÁÄ¡´Â 2750¡3250¼±ÀÌ µÉ °ÍÀ¸·Î ºÃ´Ù.
ÀÌ¿¡ µû¶ó ±×µ¿¾È ÁöÁöºÎÁøÇß´ø ¿ì¸®³ª¶ó Áõ½Ã°¡ ³»³â¿¡´Â ±Û·Î¹ú Áõ½Ã¿Í ¾î±ú¸¦ °Ü·ê ¼ö ÀÖÀ»Áö ÁÖ¸ñµÈ´Ù.
ÃÖ±Ù ÄÚ½ºÇÇ´Â ¹ÌÁß ¹«¿ª ºÐÀï°ú ÀϺ» ¼öÃâ±ÔÁ¦ µî ´ë¿Ü º¯¼ö¿¡ ´õÇØ ¼öÃâ ºÎÁø ¹× ±â¾÷½ÇÀû µÐÈ µîÀÇ ¾ÇÀ縦 °ÞÀ¸¸ç ¹Ú½º±ÇÀ» ¹þ¾î³ªÁö ¸øÇß´Ù.
ÄÚ½ºÇÇ´Â ¿ÃÇØ µé¾î ÀÌ´Þ 29ÀϱîÁö 2.30% ¿À¸£´Â µ¥ ±×ÃÄ ¹Ì±¹Àº ¹°·Ð ÀϺ»ÀÇ ´ÖÄÉÀÌ225Áö¼ö(16.38%), Áß±¹ÀÇ ¼±ÀüÁ¾ÇÕÁö¼ö(25.65%)¿Í »óÇÏÀÌÁ¾ÇÕÁö¼ö(15.16%), À¯·Î½ºÅ彺50Áö¼ö(23.44%) µî ÇØ¿Ü ÁÖ°¡Áö¼ö »ó½Â·üÀ» Å©°Ô ¹Øµ¹¾Ò´Ù.
Á¶½Âºó ´ë½ÅÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "¿ÃÇØ ¿ì¸® Áõ½Ã »óȲÀÌ ¿ö³« ¾È ÁÁ´Ù º¸´Ï ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¿Ü¸éÀÌ À̾îÁö°í ½ÃÀå À¯µ¿¼ºµµ ¶³¾îÁø °ÍÀÌ »ç½Ç"À̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.
±×·¯³ª ±×´Â "³»³â¿¡´Â ±Û·Î¹ú °æ±â°¡ °³¼±µÇ¸é¼ ¹Ì±¹ µî ¼±Áø±¹º¸´Ù °æ±â ȸº¹¿¡ ź·ÂÀûÀ¸·Î ¹ÝÀÀÇÏ´Â ½ÅÈï±¹ÀÌ ¼öÇý¸¦ º¼ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù"°í ³»´ÙºÃ´Ù.
±×·¯¸é¼ "ƯÈ÷ ¿ì¸®³ª¶ó´Â ¾Õ¼± ÁÖ°¡ Ç϶ô¿¡ µû¸¥ ±âÀúÈ¿°ú·Î ÇØ¿Ü Áõ½Ãº¸´Ù ´õ¿í ³ôÀº ÅõÀÚ ¸Å·ÂÀ» º¸À¯ÇÏ°Ô µÉ °Í"À̶ó°í °Á¶Çß´Ù.
Â÷ÇöÁ¤±âÀÚ hjcha@dt.co.kr
[ ÀúÀÛ±ÇÀÚ ¨ÏµðÁöÅПÀÓ½º, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö ]
2ÀÏ ±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷°è¿¡ µû¸£¸é ±Û·Î¹ú ÅõÀÚÀºÇà(IB) ¸ð°Ç½ºÅĸ®´Â Áö³´Þ ¸» Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚÀÇ°ßÀ» Á¾Àü 'ºñÁßÀ¯Áö'(equal-weight)¿¡¼ 'ºñÁßÈ®´ë'(overweight)·Î ³ô¿´´Ù.
³»³â ÄÚ½ºÇÇ ¸ñÇ¥Áö¼ö´Â 2350À¸·Î Á¦½ÃÇß´Ù. ÀÌ´Â Áö³ 29ÀÏ Á¾°¡ ±âÁØ Áö¼ö(2087.96)¸¦ 12.55% ¿ôµµ´Â ¼öÁØÀÌ´Ù.
¸ð°Ç½ºÅĸ®´Â "¹ÌÁß ¹«¿ª ºÐÀïÀ̳ª °Å½Ã°æÁ¦ ¿©°Ç ¾àÈ µî ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¿äÀÎÀº ÀÌ¹Ì Áö¼ö¿¡ ¹Ý¿µµÆ´Ù"¸ç "ÄÚ½ºÇÇ°¡ ±×µ¿¾È ºÎÁøÇß´ø ¸¸Å »ó´ë ¹ë·ù¿¡À̼Ç(°¡Ä¡Æò°¡) Ãø¸é¿¡¼´Â ¿ÀÈ÷·Á ¸Å·ÂÀû"À̶ó°í Æò°¡Çß´Ù.
°ñµå¸¸»è½ºµµ "¿À´Â 2020³â ±Û·Î¹ú °æ±â ȸº¹°ú ±â¼ú Çϵå¿þ¾î ºÐ¾ß¿¡¼ÀÇ ½ÇÀû °³¼±ÀÌ Àü¸ÁµÈ´Ù"¸ç Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚÀÇ°ßÀ» Á¾Àü '½ÃÀå ºñÁß'(market weight)¿¡¼ 'ºñÁß È®´ë'(overweight)·Î ³ô¿´´Ù.
°ñµå¸¸»è½º´Â "³»³â Çѱ¹ÀÇ ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ(EPS) Áõ°¡À²Àº ¿ÃÇØ -33%¿¡¼ ³»³â 22%·Î ¹ÝµîÇÒ °Í"À̶ó¸ç ¸Þ¸ð¸® °¡°Ý ¾ÈÁ¤È¿Í D·¥(DRAM)¡¤³½µå(NAND) Àç°í Á¤»óÈ, 5¼¼´ë À̵¿Åë½Å(5G) ¼ö¿ä Áõ°¡ µîÀÌ ½ÇÀû ȸº¹À» À̲ø °ÍÀ̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.
°ñµå¸¸»è½º´Â ¿ÃÇØ 3ºÐ±â ÃÊ Çѱ¹ Áõ½Ã ÅõÀÚÀÇ°ßÀ» 'ºñÁß Ãà¼Ò'¿¡¼ '½ÃÀå ºñÁß'À¸·Î ³ôÀÎ µ¥ À̾î 4ºÐ±â¿¡ ÀçÂ÷ ÅõÀÚÀÇ°ßÀ» »óÇâ Á¶Á¤Çß´Ù.
JP¸ð°Çµµ ³»³â ¾Æ½Ã¾Æ ÁֽĽÃÀåÀ» ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î Àü¸ÁÇÏ¸é¼ Æ¯È÷ Çѱ¹ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ ºñÁß È®´ë¸¦ Á¶¾ðÇß´Ù.
¹Ì±¹ CNBC ¹æ¼Û¿¡ µû¸£¸é JP¸ð°ÇÀÇ Á¦ÀÓ½º ¼³¸®¹ø ¾Æ½Ã¾Æ(ÀϺ» Á¦¿Ü) ´ã´ç Ã¥ÀÓÀÚ´Â "Çѱ¹Àº ºñÁßÀ» È®´ëÇÒ ÇÙ½É ½ÃÀå Áß Çϳª"¶ó¸ç "ÅõÀÚÀÚµéÀÌ Ã¤±Ç¿¡¼ ÁÖ½ÄÀ¸·Î, ¼ºÀåÁÖ¿¡¼ °¡Ä¡ÁÖ·Î ÀüȯÇÏ´Â È帧À» º¸ÀÌ´Â »óȲ¿¡¼ Çѱ¹Àº ÀÌ·± º¯È¿¡ Àß ¸Â¾Æ¶³¾îÁø´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
¹Ý¸é ¿ÃÇØ ÁÖ°¡°¡ °í°øÇàÁøÇß´ø ¹Ì±¹ Áõ½Ã¿¡ ´ëÇؼ´Â ´Ù¼Ò º¸¼öÀûÀÎ Àü¸ÁÀÌ Á¦±âµÆ´Ù.
·ÎÀÌÅÍÅë½ÅÀÌ 27ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ¹ßÇ¥ÇÑ ¾Ö³Î¸®½ºÆ® ¿©·ÐÁ¶»ç¿¡ µû¸£¸é ³»³â ¹Ì±¹ Áõ½Ã´Â »ó½Â¼¼¸¦ À̾°ÚÁö¸¸, »ó½Â È帧Àº ¿ÃÇغ¸´Ù Å©°Ô µÐÈÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÆ´Ù.
Á¶»ç °á°ú ³»³â ¿¬¸» ±âÁØ ½ºÅÄ´õµå ¾Øµå Ǫ¾î½º(S&P) 500 Áö¼ö Àü¸ÁÄ¡ Áß°£°ªÀº 3,260À¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ÀÌ´Â 27ÀÏ Áö¼ö(3,153.63)¸¦ ºÒ°ú 3.37% ¿ôµµ´Â ¼öÁØÀ¸·Î, ÃÖ±Ù S&P 500Áö¼ö°¡ ¿¬ÃÊ ´ëºñ 25%°¡·® »ó½ÂÇÑ °Í°ú ºñ±³ÇÏ¸é ´«³ôÀÌ°¡ ´ëÆø ³·¾ÆÁ³´Ù.
¿ª½Ã ¿¬ÃÊ ´ëºñ 20% ¶Ù¾î¿À¸¥ ´Ù¿ìÁ¸½º »ê¾÷Æò±ÕÁö¼öÀÇ ³»³â ¿¬¸» Àü¸ÁÄ¡ Áß°£°ªÀº 29,400À¸·Î ÃÖ±Ù Á¾°¡ ´ëºñ 4.39% ¿À¸£´Â µ¥ ±×ÃÆ´Ù.
Àü¹®°¡µéÀº ³»³â ¹Ì±¹ Áõ½Ã°¡ ±Û·Î¹ú °æ±â ¾ÈÁ¤°ú ÅëÈ ¿ÏÈ Á¤Ã¥ÀÇ ¼öÇý¸¦ º¼ °ÍÀ̶ó¸é¼µµ ÁöÁöºÎÁøÇÑ ¹ÌÁß ¹«¿ª ºÐÀï°ú ´õºÒ¾î ³»³â ¹Ì±¹ ´ëÅë·É ¼±°Å°¡ ½ÃÀåÀÇ ºÒÈ®½Ç¼ºÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ °ÍÀ̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù.
¸ð°Ç½ºÅĸ® ¿ª½Ã ³»³â ´ë¼±À» ¾ÕµÎ°í ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ È®´ëµÇ´Â °¡¿îµ¥ »ó´ëÀûÀ¸·Î °íÆò°¡µÈ ÁÖ°¡ µîÀÌ ¹Ì±¹ Áõ½ÃÀÇ À§Çè ¿ä¼Ò·Î ÀÛ¿ëÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¿ì·ÁÇß´Ù.
2020³â S&P 500Áö¼ö Àü¸ÁÄ¡´Â 2750¡3250¼±ÀÌ µÉ °ÍÀ¸·Î ºÃ´Ù.
ÀÌ¿¡ µû¶ó ±×µ¿¾È ÁöÁöºÎÁøÇß´ø ¿ì¸®³ª¶ó Áõ½Ã°¡ ³»³â¿¡´Â ±Û·Î¹ú Áõ½Ã¿Í ¾î±ú¸¦ °Ü·ê ¼ö ÀÖÀ»Áö ÁÖ¸ñµÈ´Ù.
ÃÖ±Ù ÄÚ½ºÇÇ´Â ¹ÌÁß ¹«¿ª ºÐÀï°ú ÀϺ» ¼öÃâ±ÔÁ¦ µî ´ë¿Ü º¯¼ö¿¡ ´õÇØ ¼öÃâ ºÎÁø ¹× ±â¾÷½ÇÀû µÐÈ µîÀÇ ¾ÇÀ縦 °ÞÀ¸¸ç ¹Ú½º±ÇÀ» ¹þ¾î³ªÁö ¸øÇß´Ù.
ÄÚ½ºÇÇ´Â ¿ÃÇØ µé¾î ÀÌ´Þ 29ÀϱîÁö 2.30% ¿À¸£´Â µ¥ ±×ÃÄ ¹Ì±¹Àº ¹°·Ð ÀϺ»ÀÇ ´ÖÄÉÀÌ225Áö¼ö(16.38%), Áß±¹ÀÇ ¼±ÀüÁ¾ÇÕÁö¼ö(25.65%)¿Í »óÇÏÀÌÁ¾ÇÕÁö¼ö(15.16%), À¯·Î½ºÅ彺50Áö¼ö(23.44%) µî ÇØ¿Ü ÁÖ°¡Áö¼ö »ó½Â·üÀ» Å©°Ô ¹Øµ¹¾Ò´Ù.
Á¶½Âºó ´ë½ÅÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "¿ÃÇØ ¿ì¸® Áõ½Ã »óȲÀÌ ¿ö³« ¾È ÁÁ´Ù º¸´Ï ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¿Ü¸éÀÌ À̾îÁö°í ½ÃÀå À¯µ¿¼ºµµ ¶³¾îÁø °ÍÀÌ »ç½Ç"À̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.
±×·¯³ª ±×´Â "³»³â¿¡´Â ±Û·Î¹ú °æ±â°¡ °³¼±µÇ¸é¼ ¹Ì±¹ µî ¼±Áø±¹º¸´Ù °æ±â ȸº¹¿¡ ź·ÂÀûÀ¸·Î ¹ÝÀÀÇÏ´Â ½ÅÈï±¹ÀÌ ¼öÇý¸¦ º¼ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù"°í ³»´ÙºÃ´Ù.
±×·¯¸é¼ "ƯÈ÷ ¿ì¸®³ª¶ó´Â ¾Õ¼± ÁÖ°¡ Ç϶ô¿¡ µû¸¥ ±âÀúÈ¿°ú·Î ÇØ¿Ü Áõ½Ãº¸´Ù ´õ¿í ³ôÀº ÅõÀÚ ¸Å·ÂÀ» º¸À¯ÇÏ°Ô µÉ °Í"À̶ó°í °Á¶Çß´Ù.
[ ÀúÀÛ±ÇÀÚ ¨ÏµðÁöÅПÀÓ½º, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö ]