°Çöö ³í¼³½ÇÀå
¹Ì±¹ °æÁ¦´Â Áö³ 1ºÐ±â 1.4%, 2ºÐ±â 3.0%ÀÇ ¼ºÀå·üÀ» À¯ÁöÇÏ´Â µî °ßÁ¶ÇÑ ¼ºÀå¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù. ¹Î°£¼Òºñ¿Í ±â¾÷ÅõÀÚ°¡ ¼ºÀå¼¼¸¦ °ßÀÎ ÁßÀÌ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó °í¹°°¡¸¦ Àâ±â À§ÇØ ±äÃà ÅëÈÁ¤Ã¥À» ÃëÇØ¿Ô´ø ¹Ì ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¡¤¿¬ÁØ)´Â Áö³ 9¿ù ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC)¿¡¼ ±âÁرݸ®¸¦ ¿¬ 5.25~5.50%¿¡¼ 4.75~5.0%·Î 4³â¹Ý¸¸¿¡ ÀÎÇÏÇß´Ù. ½ÃÀåÀÇ ÃÖ´ë °ü½ÉÀº ¹Ì °æÁ¦°¡ ¼ÒÇÁÆ® ·£µùÇÒ ¼ö Àִ³ĴÙ. °ü°ÇÀº °í¿ëÀÇ È£Á¶ ¿©ºÎ´Ù. 2022³â 6¿ù 7.2%·Î Á¤Á¡À» ÂïÀº ¹°°¡(PCE¡¤°³ÀμҺñÁöÃâ)´Â ¿ÃÇظ» 2.2%, ³»³â 1ºÐ±â 1.9%·Î ³·¾ÆÁú °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù. ¿¬ÁØ°ú ±Û·Î¹ú IB(ÅõÀÚÀºÇà)µéÀº ¹Ì±¹ °æÁ¦ÀÇ ¼ºÀ塤¹°°¡°¡ 2025³â °¢°¢ 2% ¾ÈÆÆ¿¡ À̸¦ °ÍÀ¸·Î º¸°í ÀÖ´Ù.
¶Ç ÅëÈÁ¤Ã¥ ¿ÏÈ´Â 2025³â »ó¹Ý±â±îÁö ÁýÁߵŠ¿Ã ¿¬³» Ãß°¡·Î 50bp(0.50%Æ÷ÀÎÆ®, 1bp=0.01%Æ÷ÀÎÆ®), ³»³â 100bp ±Ý¸®¸¦ ³»¸®°í, ³»³â ÇϹݱ⿣ µ¿°áµÉ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù. ÅõÀÚÀºÇະ ³»³â 3ºÐ±â¸» ¿¹»ó ±âÁرݸ®´Â JP¸ð°Ç 3.0%, ¹ÙŬ·¹ÀÌÁî 3.75% µî 3.0~3.75%´Ù.
±¹Á¦±ÝÀ¶¼¾ÅÍ¿¡ µû¸£¸é ¹Ì±¹ °æÁ¦ÀÇ ±×·¹ÀÌÁ¸Àº °©ÀÛ½º·¯¿î °æ±âħü, ¿¹»óº¸´Ù ²öÁú±ä ÀÎÇ÷¹À̼Ç, ÀçÁ¤ÀÇ ±¸ÃàÈ¿°ú(crowding out effect¡¤ÀçÁ¤ÁöÃâ È®´ë°¡ ¹Î°£ ÅõÀÚ¸¦ ÁÙÀÌ´Â Çö»ó)¿Í ±¹°¡½Å¿ëµî±Þ °µî ¿ì·Á´Ù. Àå±â°£ ³ôÀº ¼öÁØÀ» À¯ÁöÇÏ´Ù Áö³ 8¿ùÃÊ Ç϶ô¼¼·Î ÀüȯµÈ ´Þ·¯È °¡Ä¡´Â ´ë³»¿Ü ºÒÈ®½Ç¼º ¼Ó Á¦ÇÑÀû ¾à¼¼°¡ Àü¸ÁµÇ¸ç, ¹Ì ±¹Ã¤ ±Ý¸® ¶ÇÇÑ Á¦ÇÑÀû Ç϶ôÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù.
¹Ì ´ë¼±¿¡ ½Â¸®Çϱâ À§Çؼ± 538¸íÀÇ ¼±°ÅÀ뫆 Áß 270¸íÀ» È®º¸ÇØ¾ß Çϴµ¥, Ææ½Çº£ÀÌ´Ï¾Æ µî °æÇÕ 7°³ ÁÖÀÇ 93¸íÀÌ ÇÙ½ÉÀÌ´Ù. ¹«¿ªÁ¤Ã¥ÀÇ °æ¿ì Çظ®½º¿Í Æ®·³ÇÁ ¸ðµÎ ´ëÁß(Óßñé) °ßÁ¦¿Í ÷´Ü»ê¾÷ º¸È£¿¡ ÃÊÁ¡À» ¸ÂÃß°í ÀÖ´Ù. Æ®·³ÇÁ Áý±Ç½Ã °ü¼¼À² ±Þµî¿¡ µû¸¥ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ºÒ°¡ÇÇÇϸç, Çظ®½º Áý±Ç½Ã Çö»óÀ¯Áö°¡ ¿¹»óµÈ´Ù. Æ®·³ÇÁ Áý±Ç °æ¿ì ÇöÀç 0~25% ¼öÁØÀÎ ´ëÁß °ü¼¼À²Àº 5~85%·Î, ½ÇÈ¿°ü¼¼À²Àº 20%Æ÷ÀÎÆ® ¾ÈÆÆ ¿À¸¦ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. °ü¼¼ ÀλóÀ¸·Î ¹Ì±¹ °æÁ¦ ¼ºÀå·üÀº 0.5%Æ÷ÀÎÆ®(p)~0.8%p Ç϶ôÇÏ°í, ¹°°¡´Â 1.0%p~2.4%p ¿À¸¦ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. °·ÂÇÑ À̹ΠÅëÁ¦¸¦ ¿ÜÄ¡´Â Æ®·³ÇÁ°¡ ½Â¸®ÇÒ °æ¿ì À̹ÎÀÇ ¼ºÀå±â¿©¿Í ¹°°¡¾ÈÁ¤ È¿°ú°¡ ¾à鵃 °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«´Â À̹ÎÅëÁ¦ °È½Ã ¼ºÀå·üÀÌ 0.5%p Ç϶ôÇÒ °ÍÀ¸·Î ºÐ¼®Çß´Ù.
ÀçÁ¤ Á¤Ã¥Àº 2025³â Á¾·á ¿¹Á¤ÀÎ TCJA(°¨¼¼¿Í ÀÏÀÚ¸®¹ý) ¿¬Àå ¿©ºÎ, ´ë¼±°ú ÇÔ²² Ä¡·¯Áö´Â ¿¬¹æ »óÇÏ¿ø ÀÇ¿ø ¼±°Å°¡ °ü½É»ç´Ù. ¹Ì ÀÇȸ¿¹»ê±¹(CBO)Àº TCJA ¿¬Àå½Ã 10³â°£ 4Á¶5000¾ï´Þ·¯°¡ ¼Ò¿äµÉ °ÍÀ¸·Î ºÐ¼®Çß´Ù. ÀÇ¿ø ¼±°Å¿¡¼ °øÈ´çÀÌ ½Ï¾µÀÌÇÒ °æ¿ì °¨¼¼¿Í ¼¼Á¦ÇýÅÃÀ¸·Î ÀÎÇÑ ÀçÁ¤ÀûÀÚ È®´ë°¡, ¹ÎÁÖ´ç ½Ï¾µÀÌ °æ¿ì ±âÈĺ¯È ´ëÀÀ ÁöÃâ µî Áõ°¡·Î ¿ª½Ã ÀçÁ¤ÀûÀÚ È®´ë°¡ ºÒ°¡ÇÇÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù.
¿¡³ÊÁö¡¤»ê¾÷Á¤Ã¥Àº µÎ Èĺ¸ ¸ðµÎ ¿¡³ÊÁö °ø±Þ È®´ë, ¹Ì Á᫐ °ø±Þ¸Á ÀçÆíÀ» Ãß±¸Çϳª ÀÎÇ÷¹À̼ǰ¨Ãà¹ý(IRA)¿¡ ´ëÇؼ± ÀÔÀåÂ÷°¡ ±Ø¸íÇÏ´Ù. Çظ®½º´Â ±âÈĺ¯È ´ëÀÀÀ» À§ÇØ Ã»Á¤¿¡³ÊÁö È°¿ë, Àü±âÂ÷¡¤¹èÅ͸® ¼¼¾×°øÁ¦ µî IRA¸¦ À¯ÁöÇÒ °ÍÀ̳ª ȼ®¿¬·á¡¤¿øÀü È®´ë¸¦ ÅëÇÑ ¿¡³ÊÁö ÀÚ¸³ ¹× ³»¿¬±â°ü ÀÚµ¿Â÷ º¸È£¸¦ ¾Õ¼¼¿î Æ®·³Æ®´Â IRA Ãà¼Ò ¶Ç´Â ÆóÁö°¡ Àü¸ÁµÈ´Ù. IRA ¹æÇ⼺¿¡ µû¶ó ´Ù±¹Àû Àü±âÂ÷¡¤¹èÅ͸®¾÷üµéÀÇ ¹Ì±¹ ÅõÀÚ ¹× »ý»ê È®´ë ¿©ºÎ°¡ Á¿ìµÉ °ÍÀÌ´Ù. Á¶¼¼ Á¤Ã¥Àº Æ®·³ÇÁ°¡ ¹ýÀμ¼À²À» Á¦Á¶¾÷ÀÇ °æ¿ì 15%±îÁö ³»¸± °èȹÀÎ ¹Ý¸é Çظ®½º´Â ÇöÇà 21%ÀÎ ¼¼À²À» 28%·Î ÀλóÇÒ °èȹÀÌ´Ù.
¹Ì ´ë¼± °á°ú´Â ¼¼°è°æÁ¦¿¡ ¸·´ëÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù. Æ®·³ÇÁ°¡ ´ç¼±µÇ¸é Áß±¹Àº °íÀ²°ü¼¼·Î Ÿ°ÝÀÌ ¸·´ëÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó Áß±¹Àº º¸º¹°ü¼¼ ºÎ°ú, 2018~2019³â°ú À¯»çÇÑ ÅëÈ¡¤ÀçÁ¤¡¤½Å¿ë ¿ÏÈ·Î ´ëÀÀÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ÀϺ»¡¤EU(À¯·´¿¬ÇÕ)µµ Æ®·³ÇÁ ´ç¼±½Ã ºÒÈ®½Ç¼º Áõ´ë·Î Ÿ°ÝÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù.
Çѱ¹ÀÇ °æ¿ì ¹ÌÁß °¥µî°ú °ü¼¼ ÀÎ»ó ¿©ºÎ°¡ °ü°ÇÀÌ´Ù. °ñµå¸¸»è½º´Â Æ®·³ÇÁ ´ç¼±À¸·Î 10% º¸Æí°ü¼¼ ºÎ°ú½Ã ¿ì¸® ¼ºÀå·üÀÌ 1.0%Æ÷ÀÎÆ® Ç϶ôÇÒ °ÍÀ¸·Î ºÐ¼®Çß´Ù. ´ë¼± °á°ú¿¡ °ü°è¾øÀÌ ´ë¹Ì ÅõÀÚ´Â Áõ°¡ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù. À±Àα¸ ±¹Á¦±ÝÀ¶¼¾ÅÍ ±Û·Î¹ú°æÁ¦ºÎÀåÀº "Áö³ÇØ ¿ì¸® ¼öÃâÀÇ 18.3%¸¦ ¹Ì±¹ÀÌ Â÷ÁöÇß´Ù"¸ç "´ëÁß °ü¼¼ Àλó½Ã ´ëÁß ¼öÃâ µÐÈ°¡ ¿¹»óµÇ³ª Áß±¹ Á¦Ç° ´ëü ¼ö¿ä°¡ »ó¼âÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
°Çöö ³í¼³½ÇÀå hckang@dt.co.kr
[ ÀúÀÛ±ÇÀÚ ¨ÏµðÁöÅПÀÓ½º, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö ]