김승연 한화 회장은 지난달 31일 보유하고 있는 한화 지분 22.6% 중 김동관 부회장 4.9%, 김동원 사장 3.2%, 김동선 부사장 3.2% 등 총 11.3%를 세 아들에게 증여했다고 공시했다. 증여 후 한화 지분은 김승연 회장 11.3%, 김동관 부회장 9.8%, 김동원 사장과 김동선 부사장이 각각 5.4%를 보유하게 됐으며 단일 최대주주인 한화에너지는 지난해 공개매수(5.2%)와 고려아연 보유 지분 매입(7.25%)을 통해 한화 지분 22.2%를 보유하고 있다.
최관순 SK증권 연구원은 "김 회장의 지분증여는 승계 관련 한화 주가 불확실성의 해소 요인"이라고 짚었다. 김 회장의 세 아들이 100% 보유하고 있는 한화에너지가 상장을 준비하면서 (주)한화 주가에 대한 우려가 있었기 때문이다.
한화에너지 상장 이후 한화와의 합병을 통한 그룹 승계가 유력하게 거론됐는데, 한화에너지 주가가 높고 한화 주가가 낮을수록 합병 비율 측면에서 김 회장의 세 아들에게 유리하게 작용한다.
최 연구원은 "이번 증여로 한화에너지 상장 이후 한화주가 하락에 대한 우려는 크게 감소했다"며 "증여세에 대한 과세기준 가격은 한화 주가가 4만원대에 안착한 3월부터 계산되기 때문에 중장기적인 한화 주가상승을 경영진 측에서 예상했다는 반증도 될 수 있을 것"이라고 말했다.
그러면서 "증여세 재원 확보를 위한 중장기적인 한화의 배당확대 가능성도 높아졌다"며 "현 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율 75%로 밸류에이션 매력도 충분하다"고 봤다.
한편 이날 오전 8시 6분 기준 넥스트레이드(NXT) 프리마켓에서 (주)한화는 전일 종가 대비 1450원(3.54%) 상승한 4만2400원에 거래되고 있다.
김지영기자 jy1008@dt.co.kr
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